Тесное экономическое сотрудничество Украины и России побудило рейтинговое агентство Standard & Poor`s повысить суверенные рейтинги Украины. Это происходит уже во второй раз с момента смены власти в стране. Благодаря быстрому улучшению кредитных оценок до уровней B/B+ Кабмин сможет выйти на рынок евробондов, уверены эксперты. Но финансовая турбулентность в зоне евро не позволит существенно снизить ставку займов.

Международное агентство Standard & Poor`s (S&P) вчера повысило суверенные рейтинги Украины, установив по ним стабильный прогноз. Долгосрочный и краткосрочный рейтинги страны по обязательствам в иностранной валюте улучшены с В-/С до В/В, в национальной валюте – с В/В до В+/В, рейтинг по национальной шкале повышен с uaA до uaA+.

Согласно шкале S&P рейтинг группы В означает высокую уязвимость эмитента при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Впрочем, в настоящее время у него есть возможность для выполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме. Отметим, что даже улучшенные оценки Украины остаются худшими среди стран СНГ. На один-два пункта нас опережает Белоруссия с негативным прогнозом рейтингов.

Это уже второй пересмотр кредитных оценок S&P за два месяца. На следующий день после избрания правительства Николая Азарова агентство впервые с мая 2005 года улучшило рейтинги страны (см. Ъ от 15 марта). Другие агентства кредитные оценки Украины пока не меняли. Лишь Fitch повысило прогноз ее долгосрочных рейтингов с негативного на стабильный.

Агентство S&P объясняет свои действия наступлением политической стабильности в Украине, снижением стоимости импортного газа, что позволит стране ежегодно экономить до 3% от ВВП, и возобновлением переговоров с Международным валютным фондом. Сейчас Украина ведет переговоры с фондом об открытии кредитной линии объемом $19 млрд на 2,5 года. Позитивным S&P считает и то, что девальвация гривны осенью 2008 года "положительно повлияла на конкурентоспособность страны", а госдолг к концу года останется умеренным – 27% от ВВП. Ожидаемое улучшение показателей НАК "Нафтогаз Украины" и системы социального обеспечения, а также снижение зависимости экономики от условий торговли и других внешних стрессовых ситуаций может привести к дальнейшему повышению рейтингов.

По оценкам аналитика ИК "Тройка Диалог Украина" Ирины Пионтковской, пересмотр рейтингов связан с ближайшим выходом Кабинета министров на внешний рынок. "Перед выходом на рынок евробондов эмитент обычно обновляет рейтинги. И если предыдущий пересмотр был реакцией на окончание политического кризиса, то нынешний можно объяснить планами Минфина по привлечению средств путем внешних займов",– отмечает она. Но улучшение рейтинга Украины может не привести к снижению стоимости ресурсов. "Теоретически такое улучшение должно было бы снизить ставку по украинским размещениям до LIBOR+8%. Но из-за проблем с Грецией кредиторы опасаются связываться с рисковыми кредитами, и возможную ставку по евробондам пока прогнозировать очень трудно",– говорит исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.

Уровень возмещения долга при дефолте S&P оставило на уровне 30-50%. Поэтому позитивная новость вчера не повлияла на биржевые котировки. "Повышение рейтингов Украины было позитивно воспринято инвесторами, но пессимизм, связанный с Грецией и неопределенностью ситуации с евро, оказался слишком силен",– отметила брокер ИК Concorde Capital Анастасия Назаренко.


 
Коммерсантъ